「勸君莫上祁連山，凍髓裂膚冰雪寒。」但在這人跡罕至的冰天雪海中，卻有三樣祛除百毒、駐顏長生的罕世聖藥——朱紅雪蓮、成形雪參，雪白芝馬——引得江湖群魔，紛紛矚目。覬覦聖藥，群魔聚居祁連山下的玄冰凹，血影神宮、鬼趣莊……
「玄陰梟母」百里夫人從白骨溝中得到武林秘籍《九絕真經》，又傳柬八荒，邀約凶邪，企圖發起「玄冰大會」，稱尊萬派，獨霸武林。天下群魔「白發殺人王」魏老婆婆、「絕滅法王」呼延炳、「雪衣艷鬼」貝亭亭、「曙龍島主」王伯溫……不辭千里來到祁連山。一時群魔蜂起，鬼蜮如麻，武林面臨浩劫！
以「北令南幡」冠絕武林的「紅葉令主」虞心影和「青幡仙客」衛涵秋，聚集「紅葉七人盟」等俠士，匡扶正義，搏殺邪魔；先後剪除參天壁上斷頭台的「血影邪教」、蝕骨消魂小洞天的「銷魂婬教」；誅殺「血影教主」赫連威、「啞口毒心玉仙郎」傅文朝、「燕尾閻羅」申屠爵等魔頭。並用《孫子兵法》中「不戰屈人之兵」的上策，潛入群魔內部，連施妙計，驅虎吞狼，以惡除惡。利用邪魔各自刁詐險惡的陰暗心理，使之互相猜忌，明爭暗斗，自相殘殺，全死在百丈冰峰之下。
漫天冰霧雪花把腥臭的尸體、名利、邪惡、欺詐、狂傲……全掩埋在素潔的雪原下，「白茫茫一片大地真干淨」，「北令南幡」依偎在一起，懷抱著可愛的雪白芝馬，隨著俠士們緩緩地離去……